光大证券-石油化工行业原油周报第211期：疫情蔓延引发油价大跌，美伊核谈判再度陷入僵局-210807

　　疫情蔓延引发需求担忧，本周油价大幅下跌

　　本周，德尔塔病毒的持续蔓延引发了市场对于原油需求的担忧，油价大跌，布油创21年3月以来最大跌幅。https://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】但美伊核谈判由于伊朗被指控袭击油轮事件陷入僵局，一定程度上抑制了油价下跌的空间。https://www.arquitetogeek.com（乐投_letou乐投官网）截至8月7日，布伦特和WTI原油期货价格分别收于70.70美元/桶和68.28美元/桶。美元指数交投于92.8附近。

　　美国石油钻井机数量增加，原油库存增加363万桶

　　本周，美国石油活跃钻井数增加2座，达387座，油气钻机总数增加3座，达491座。美国原油库存量4.392亿桶，比前一周增加363万桶；美国汽油库存总量2.289亿桶，比前一周减少529万桶；馏分油库存量为1.387亿桶，比前一周增加83万桶。

　　6月OPEC产量增加，较上月增加58.6万桶/日至2603.4万桶/日

　　6月OPEC产量增加，沙特产量为890.6万桶/日，较上月增长42.5万桶/日；伊朗产量为247.0万桶/日，较上月增加3.3万桶/日；委内瑞拉产量为52.9万桶/日，较上月增加1.9万桶/日；利比亚产量为116.3万桶/日，较上月增加0.6万桶/日。

　　本周，丁二烯价格维持不变，石脑油、乙烯、丙烯价格下跌。石脑油价差上涨，PDH、MTO价差下跌。

　　美伊核谈判陷入僵局，德尔塔病毒蔓延加剧市场担忧

　　本周，美伊核谈判再度陷入僵局，德尔塔病毒蔓延加剧市场担忧。供给方面，OPEC+产量协议本月开始实施，石油供给有序增加。最大原油出口国沙特阿拉伯于周三连续第二个月上调9月份销往亚洲的所有原油级别的官方售价，一定程度上表明了其对于原油需求的信心。7月29日，一艘以色列油轮在阿曼湾遭到袭击，随后美国、英国和以色列方面均指控伊朗执行了此次袭击。该事件使得本就紧张的地缘局势进一步升温，美伊核谈判陷入僵局，伊朗重回原油市场时间进一步延长。需求端，德尔塔病毒进一步蔓延，诸如日本、澳大利亚等国为遏制疫情蔓延收紧旅行限制，全球航空运输的复苏势头连续第二周回落，引发了市场对原油需求的担忧。但原有新冠疫苗对于德尔塔病毒仍有一定预防作用，且目前针对德尔塔毒株的疫苗研发已有所进展，为需求复苏带来积极影响。同时，印度7月汽油消费量超过了疫情爆发前的水平，在一定程度上支撑原油需求。综上而言，随着供给端的产量上升，全球油市供需偏紧的局面或将缓解，疫情蔓延给需求端带来不确定性，后续重点关注美国重返伊核协议谈判进展、新冠疫情发展态势以及疫苗研发及接种进展等。

　　投资建议：我们认为21年油价中枢有望大幅上涨，看好整体受益于油价上涨的石化产业链，我们建议关注如下标的：第一、上游板块，中石油、中石化、中海油、新奥股份；第二、油服板块，中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科；第三、民营大炼化板块，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、轻烃裂解板块，卫星石化和东华能源；第五、煤制烯烃，宝丰能源；第六、三大化工白马，万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

　　风险分析：地缘政治风险，中美关系紧张，美国产量增速过快。