光大证券-石油化工行业原油周报第211期:疫情蔓延引发油价大跌,美伊核谈判再度陷入僵局-210807

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日期:2021-08-07 17:57:33 出处:光大证券
行业名称:石油化工行业
栏目: 吴裕,赵乃迪  (PDF) 11 页 1,474 KB 分享者:aar****88 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  疫情蔓延引发需求担忧,本周油价大幅下跌

  本周,德尔塔病毒的持续蔓延引发了市场对于原油需求的担忧,油价大跌,布油创21年3月以来最大跌幅。https://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】但美伊核谈判由于伊朗被指控袭击油轮事件陷入僵局,一定程度上抑制了油价下跌的空间。https://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)截至8月7日,布伦特和WTI原油期货价格分别收于70.70美元/桶和68.28美元/桶。美元指数交投于92.8附近。

  美国石油钻井机数量增加,原油库存增加363万桶

  本周,美国石油活跃钻井数增加2座,达387座,油气钻机总数增加3座,达491座。美国原油库存量4.392亿桶,比前一周增加363万桶;美国汽油库存总量2.289亿桶,比前一周减少529万桶;馏分油库存量为1.387亿桶,比前一周增加83万桶。

  6月OPEC产量增加,较上月增加58.6万桶/日至2603.4万桶/日

  6月OPEC产量增加,沙特产量为890.6万桶/日,较上月增长42.5万桶/日;伊朗产量为247.0万桶/日,较上月增加3.3万桶/日;委内瑞拉产量为52.9万桶/日,较上月增加1.9万桶/日;利比亚产量为116.3万桶/日,较上月增加0.6万桶/日。

  本周,丁二烯价格维持不变,石脑油、乙烯、丙烯价格下跌。石脑油价差上涨,PDH、MTO价差下跌。

  美伊核谈判陷入僵局,德尔塔病毒蔓延加剧市场担忧

  本周,美伊核谈判再度陷入僵局,德尔塔病毒蔓延加剧市场担忧。供给方面,OPEC+产量协议本月开始实施,石油供给有序增加。最大原油出口国沙特阿拉伯于周三连续第二个月上调9月份销往亚洲的所有原油级别的官方售价,一定程度上表明了其对于原油需求的信心。7月29日,一艘以色列油轮在阿曼湾遭到袭击,随后美国、英国和以色列方面均指控伊朗执行了此次袭击。该事件使得本就紧张的地缘局势进一步升温,美伊核谈判陷入僵局,伊朗重回原油市场时间进一步延长。需求端,德尔塔病毒进一步蔓延,诸如日本、澳大利亚等国为遏制疫情蔓延收紧旅行限制,全球航空运输的复苏势头连续第二周回落,引发了市场对原油需求的担忧。但原有新冠疫苗对于德尔塔病毒仍有一定预防作用,且目前针对德尔塔毒株的疫苗研发已有所进展,为需求复苏带来积极影响。同时,印度7月汽油消费量超过了疫情爆发前的水平,在一定程度上支撑原油需求。综上而言,随着供给端的产量上升,全球油市供需偏紧的局面或将缓解,疫情蔓延给需求端带来不确定性,后续重点关注美国重返伊核协议谈判进展、新冠疫情发展态势以及疫苗研发及接种进展等。

  投资建议:我们认为21年油价中枢有望大幅上涨,看好整体受益于油价上涨的石化产业链,我们建议关注如下标的:第一、上游板块,中石油、中石化、中海油、新奥股份;第二、油服板块,中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科;第三、民营大炼化板块,恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份;第四、轻烃裂解板块,卫星石化和东华能源;第五、煤制烯烃,宝丰能源;第六、三大化工白马,万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

  风险分析:地缘政治风险,中美关系紧张,美国产量增速过快。

  

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