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事件
2022年8月10日,公司发布2022年半年度业绩公告,公司H1实现营业收入15.13亿元,同比+63.93%,其中Q2实现营业收入8.88亿元,同比+59.75%,环比+42.08%;公司H1实现归母净利润2.99亿元,同比+109.51%,其中Q2实现归母净利润1.92亿元,同比+109.52%,环比+80.32%,超出市场预期。https://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】
业绩简评
新签订单持续创新高,盈利能力再度提升,组件设备龙头优势尽显:公司2022年Q2新签订单18.3亿元,环比+27.08%,持续创单季度新高;上半年在手订单57.35亿元。https://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)环比+17.18%。从盈利质量来看,公司H1毛利率为39.09%,同比+0.7pct;净利率为19.23%,同比+3.86pct;其中Q2单季度净利率21.34%,环比+5.1%,净利率提升主要来自于公司上半年确认收入的产品结构不断优化、规模效应提升对于各项费用的摊薄及递延所得税抵扣当期税务所致。
海内外光伏扩产景气度高,公司平台化前瞻布局助力未来订单高增长:在电池技术迭代加速、硅料供应未来持续增加、企业股权融资规模持续加大、欧美决心自建本土光伏产业链的背景下,组件环节将在未来至少2年的时间内呈现新一轮资本开支高潮。在此情况下,奥特维作为组件设备龙头将直接受益。在光伏其他环节,公司大尺寸N型单晶炉1-6月取得超过6亿元的订单,N型电池端辅助设备订单全年有望超过2亿元,平台化布局优势尽显。
定增落地拓展公司能力边界,成长空间进一步打开:6月20日晚,奥特维发布定增获批公告,公司拟募集资金5.3亿元,用于高端智能装备研发及产业化项目(TOPCon设备)、半导体封测核心设备(装片机、金铜线键合机、倒装芯片键合机)、锂电池电芯核心工艺设备(叠片机)等项目。公司后续有望在光伏、锂电、半导体领域进一步拓展能力边界,向平台化专用设备龙头企业迈进。
盈利调整与投资建议
根据公司的在手订单情况及最新业务进展,上调公司盈利预测,预计公司2022-2024E净利润分别为6.5(+18%)、10.2(+36%)、13.0(+46%)亿元,对应EPS分别为6.60、10.35、13.12元,对应PE分别为52、33、26倍,维持“买入”评级。
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