光大证券-电子行业半导体1月跟踪报告：半导体产业持续高景气，涨价缺货蔓延至汽车芯片-210204

　　投资观点

　　2021年1月行情回顾:半导体板块上涨0.61%、电子行业上涨1.09%、沪深300上涨2.70%。https://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】半导体子板块中，半导体设备上涨4.77%、集成电路（设计+制造+封测)上涨1.56%,分立器件(功率)下降8.20%,半导体材料下降8.10%个股涨幅前五为韦尔股份(25%)、中芯国际H(20%)、长川科技(19%) .鼎龙股份(16%)、中颖电子(16%) ;跌幅前五为北京君正(-26%)、台基股份(-24%)、经纬辉开（-19%)、聚辰股份(-18%)、南大光电(-17%)。https://www.arquitetogeek.com（乐投_letou乐投官网）

　　半导体产业持续高景气∶根据wSTS数据，2020年全球半导体销售额4331亿美元，同比增长5.1%，即使在疫情下半导体仍维持了正向增长，2021年全球半导体销售额预计将达到4694亿美元，同比增长8.4%。台积电20年12月单月营收1174亿新台币，同比增长13.6%;三星电子FY20Q3营收约755亿美元，同比增长8%，净利润为83亿美元，同比增长48.9%;TIFY20Q3营收38.2亿美元，同比增长1%;净利润13.53亿美元，同比下降5%。

　　全球半导体设备销售额高增长，中国大陆半导体设备占比持续提升∶根据SEMI数据,20年第三季度全球半导体设备厂商销售额达194亿美元,同比增长30%;20Q3中国大陆半导体设备销售额为56.2亿美元，同比增长63%;20Q3中国大陆半导体设备销售额全球占比为29%，相比20Q2进一步提升2.6pcts。我们认为中国半导体设备销售额将持续提升，利好中国半导体设备厂商。

　　功率半导体涨价缺货仍在延续︰受到需求与供给的双向影响，功率MOSFET器件等8英寸产线呈现高景气，涨价在产业链蔓延。国内MOSFET器件厂商相对于10月份多数涨价10%-20%左右;代工大厂针对产线紧张情况，21Q1开始正式涨价,我们预计功率器件高景气度将持续到21年年中。

　　新能源汽车持续放量，汽车芯片短缺，台积电优先排产汽车芯片∶特斯拉2020年第四季度EV生产量同比+71.4%，Model 3/Y同比+88.2%，ModelS/X同比-10.2%;中国新能源汽车销量再创新高，2020年12月单月销量达24.8万辆,环比增长24%，同比增加65%。新能源汽车销量大幅增长下，汽车芯片缺货严峻，德美日各国请求中国台湾当局提供协助，优先供应汽车芯片。

　　半导体行业投资建议∶积极配置半导体设计龙头。建议关注半导体各细分板块龙头，①设计板块:韦尔股份、卓胜微、晶晨股份、恒玄科技、思瑞浦等;②设备板块:北方华创、华峰测控、中微公司等。③功率半导体板块:华润微、新洁能、斯达半导等。④代工板块:中芯国际、华虹半导体。

　　风险分析:半导体需求持续疲软、5G手机渗透不达预期、中美贸易摩擦加剧