华西证券-计算机行业周观点:芯片法案即将落地,工业软件迎来黄金十年-220806

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日期:2022-08-07 16:41:12 出处:华西证券
行业名称:计算机行业
栏目: 刘泽晶  (PDF) 31 页 1,800 KB 分享者:kel****11 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  本周观点:

  一、芯片法案即将落地,国产工业软件大幅上涨

  据路透社报道,当地时间8月3日,白宫表示,美国总统拜登下周二将签署《芯片与科学法案》,以补贴美国的半导体产业。https://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】据彭博社消息,近日美国半导体设备制造商收到美商务部的通知,拟要求禁止向中国大陆供应用于14nm或以下芯片制造的设备。https://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)据Protocol报道,美国准备对用于设计半导体的特定类型EDA软件实施新的出口限制。

  受相关事件催化,本周工业软件个股大幅上涨,按周涨幅计算,8月5日上市的新股广立微上涨155.78%,华大九天上涨68%,概伦电子上涨52.9%,中望软件上涨16.86%。

  我们认为,“芯片法案”及相关出口限制措施的出台代表科技竞争加剧,将加速我国“非美技术”产业链的发展,工业软件作为产业链的核心基础工具,成为竞争关键。

  工业软件作为工业产业的核心基础工具,支撑着庞大的下游产业,重要性凸显。以EDA和CAD为例,百亿美元规模的EDA行业,支撑着数十万亿美元规模的数字乐投_letou乐投官网;同样,CAD行业支撑着庞大的下游制造业。

  二、成长空间广阔,国产工业软件迎来黄金十年

  近年来,国产工业软件发展成果显著,工业软件领域迎来一批上市企业,借助资本市场的力量,实现了公司的快速发展和良好的业绩表现。

  根据亿欧智库的数据,近五年,中国工业增加值和中国工业增加值全球占比都在稳步上升。2020年,中国工业增加值达31.3万亿元,占全球工业增加值的22.0%,2020年中国工业软件市场在全球的市占率仅为7%,近五年市场规模年复合增长率仅为16.3%。

  目前,我国工业软件国产化率较低。其中,研发设计类工业软件国产化率极低,2019年国内厂商市场份额仅5%。

  我们认为,国产工业软件仍处于早期成长阶段,随着渗透率和国产化率的提升,潜在市场规模巨大。

  工业软件细分领域众多,纵观全球工业软件龙头的发展史,收并购是其主要手段。

  我们认为,根据行业发展规律,未来国产工业软件领域必将迎来产业整合。率先上市的各细分行业龙头具备先发优势(产品力、收入体量、研发投入、销售布局等方面远超其它国内厂商),有望成为国产工业软件各细分领域整合的直接受益者。

  三、相关投资主线及受益标的

  随着渗透率和国产化率的提升,以及未来行业整合带来的集中度提升,国产工业软件各细分领域龙头将直接受益,梳理受益标的如下:

  国产EDA相关标的:能提供模拟电路设计全流程EDA工具的【华大九天】、专注于器件建模和电路仿真的【概伦电子】,专注于芯片成品率提升和电性测试快速监控技术的【广立微】。

  国产CAD相关标的:国产CAD龙头【中望软件】、云化CAD代表【浩辰软件】。

  国产DCS相关标的:国产DCS龙头【中控技术】。

  投资建议

  重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司,积极推荐以下七条投资主线:1、云计算SaaS:重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公(与中小盘联合覆盖)、超融合领军深信服。2、新能源IT:重点推荐能源SaaS龙头朗新科技(通信组联合覆盖)、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。3、金融科技:重点推荐证券IT恒生电子,此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶:重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威(汽车组联合覆盖)、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能:重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全:重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服,安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益,其他受益标的包括:启明星辰、美亚柏科等。7、信创:国产WPS龙头厂商金山办公(与中小盘组联合覆盖),国产中间件龙头东方通,国产PDF龙头福昕软件,国产服务器龙头中科曙光。

  风险提示

  市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。

  

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