国金证券-电力设备与新能源行业周报：看好硅料放量+大储方向，电网Q3密集催化-220807

　　子行业核心周观点

　　新能源：8月硅料价格续涨符合预期，维持未来两个月内见顶、年内跌幅有限的判断；继续看好受益硅料放量、降价、利润转移的方向：大储能、电站EPC/运营商、扩产阶段性慢于硅料的主辅材环节、跟踪支架、大逆变器；同时维持推荐：具备强alpha的硅料龙头（产业链延伸、差异化技术路线），受益技术迭代和海外扩产的设备环节。https://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】

　　电力设备与工控：1）电网：6-7月投资高增，国网上调全年指引，投资加速逻辑持续验证。https://www.arquitetogeek.com（乐投_letou乐投官网）Q3为重点项目建设与核心设备招标密集落地阶段，推荐配电变改造、特高压、配网升级等赛道。2）工控：静待需求回暖，看好Q3起工控需求回升，内外扰动因素下替代外资进程持续超预期，看好工控板块龙头与下游结构性增长机遇。

　　氢能与燃料电池：上海示范城市群第一批100辆FCV发车，政策落地到应用推广的过程将持续加速，FCV下半年放量大概率，下半年月度装车将过千辆，全年将实现5-6千辆；三部委联合印发《工业领域碳达峰实施方案》，推进氢能上游端制储输运销用全链条发展，国家层面进一步确立氢能作为能源和脱碳领域的重要地位。

　　本周重要行业事件

　　新能源：青海省能源局约谈部分新能源企业；美国拟通过法案加大光伏制造业补贴；德国上半年新增光伏装机3.8GW，已达去年全年水平；三部委联合印发《工业领域碳达峰实施方案》；大唐集团启动Q4组件招标集采，总规模3.25GW，N型占比24%；通威乐山12万吨硅料项目开工；协鑫乐山首车30吨颗粒硅产品8月5日发货；大全半年报利润95亿，同增341%；华晟新能源与中电建签署战略合作协议。

　　电力设备与工控：1）1-7月国网投资同增19%，全年指引调增至5364亿元。2）下半年国网规划开工四交四直8条特高压线路，加快一交五直6条特高压线路前期工作。

　　氢能与燃料电池：浙江省发布加氢站布局规划，杭州年底计划建成12座；湖北十堰发布加氢站10元/kg氢气补贴政策；亿华通二次递表港交所；国鸿氢能固定式燃料电池发电系统在榆林科创新城正式投运，实现光电氢协作，能源综合利用率超过90%。

　　子行业推荐组合

　　详见后页正文。

　　风险提示：

　　产业链价格竞争激烈程度超预期；政策调整、执行效果低于预期；全球疫情超预期恶化