主要行业
- 金融服务 房地产 有色金属
- 医药生物 化工行业 机械设备
- 交通运输 农林牧渔 电子行业
- 新能源 建筑建材 信息服务
- 汽车行业 黑色金属 采掘行业
- 家用电器 餐饮旅游 公用事业
- 商业贸易 信息设备 食品饮料
- 轻工制造 纺织服装 新能源汽车
- 高端装备制造 其他行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用乐投_letou乐投官网所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用乐投_letou乐投官网所提供的全部服务。
2. 用户需知,资料由网友上传,所有权归上传网友所有,乐投_letou乐投官网仅提供存放服务,乐投_letou乐投官网不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为乐投_letou乐投官网所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向乐投_letou乐投官网提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。乐投_letou乐投官网将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
报告导读
铝箔是一种铝压延材,通常将厚度小于0.2mm的铝材产品称为铝箔,主要用于包装、家用、家电、电子通讯、交通运输、印刷、化工、建材、装饰等行业。https://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】是加工工序最多、厚度最小、难度最大的铝材产品铝箔按照用途可分包装箔、空调箔、电子箔、电池箔四种主要种类。https://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)
投资要点
需求拉动,铝箔进入高景气周期
2021年铝加工材产量为3953万吨,同比+5.8%。其中铝箔产量合计455万吨,而2012年仅为252万吨,年均复合增长率达到6.8%,远高于铝压延行业平均增速。
近期包装箔、电子箔和电池箔的需求旺盛,铝箔加工费在上半年多次上调,多因素共振导致铝箔成为整个铝加工行业供需最为紧张的环节。铝箔自2020年3月以来,开工率持续高于80%,最高甚至达到88%。
上市公司截止目前正在进行的铝板带箔扩产计划,共计在建项目16个,其中涉及电池铝箔项目达到13个,集中在电池铝箔、涂碳铝箔、电子铝箔、化成箔等。
电池箔:需求持续超预期,今明两年有望维持紧平衡
电池铝箔一般是指锂电池正极集流体铝箔,既是集流体电极,又是锂电池正极材料的载体。我国2021年产量14万吨,2020年仅为7万吨,同比增长达到100%,是箔材产品中需求爆发式增长的细分品种。2022年1-6月中国新能源乘用车销量259万辆,同比增长117%,新能源车销量超预期;钠离子电池商用化在即,将进一步提升对电池铝箔的需求。预计到2025年,全球电池铝箔总需求量将达到82.5万吨,四年复合年均增速达到43%。预计2023年全球需求48.8万吨,全球供给增量主要来自中国,但考虑认证周期及投产速度,预计2023年全球供给48.3万吨,基本维持紧平衡。
电极箔:龙头集中趋势已清晰,需求受益工控与新能源
电极箔是铝电解电容器的主要原材料。电解电容器下游市场主要应用于消费电子、工业和通讯,其中消费电子占比达到45%,其次是工业领域,包括照明、工业控制、变频等等,新能源行业普遍需要变频以将电力输送至电网,因此也受益新能源。
近年来,行业龙头企业的销量增速明显高于整个行业增速,市场集中度快速提升。2020-2021年行业总的销量增速为13.2%、13.3%;行业头部企业的总销量增速达到26.2%和25.8%。市场集中度快速提升,2019年头部企业的市占率为46%,2020和2021年增长至51%、57%。
包装箔:疫情、外卖双重利好,包装箔需求旺盛
铝箔在包装领域主要应用于烟草包装、食品包装、药品包装、啤酒封标以及日化包装。(1)中国卷烟产量在2020年和2021年重回正增长;(2)包装食品和乳制品销售额的增长是关键驱动因素,在过去一年中推动食品和饮料行业铝箔包装的需求增长;(3)受益于线上消费倾向,中国外卖行业2021年同比增长22%,增加了对包装箔的需求;(4)全球新冠大流行推动人们改善健康和卫生,消费者更加关注包括药品在内的安全产品包装,这将增加对医药包装铝箔的需求。根据Infiniti Research统计,2020年全球铝箔包装市场规模达到98.29亿美元,预计到2025年将增长至120.00亿美元,五年CAGR约为4.07%。
关注标的:
关注标的:鼎胜新材、万顺新材、明泰铝业,新疆众和、华峰铝业、东阳光、神火股份、南山铝业、海星股份。
风险提示:1.海外需求出现大幅下滑;2.新能源需求不及预期;3.产能投放进度超预期。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...